ESTRUTURA DE CAPITAL DAS EMPRESAS NÃO FINANCEIRAS NO BRASIL: EVIDÊNCIAS PARA 2009-2017

ESTRUTURA DE CAPITAL DAS EMPRESAS NÃO FINANCEIRAS NO BRASIL: EVIDÊNCIAS PARA 2009-2017

Nappi, Joseli Fernanda; Botelho, Marisa dos Reis Azevedo; Cruz, Felipe Nogueira da; Marins, Nathalie Tellez

Artigo completo:

O objetivo deste trabalho é analisar a composição das fontes de financiamento de longo prazo das empresas não financeiras (ENF´s) de capital aberto que atuam no Brasil, para o período 2009-2017. Para tanto, foram utilizadas informações financeiras de 121 firmas com registro na BM&FBOVESPA, coletados na base Economática. A metodologia de decomposição da estrutura de financiamento baseia-se no trabalho de Moreira e Puga (2000). Os resultados mostraram maior participação dos recursos externos em relação aos internos, sendo composto principalmente por dívidas. Sua participação caiu nos anos mais recentes, mas ainda se manteve maior que os recursos internos. Sua participação mostrou-se positivamente relacionada ao tamanho do ativo total. Os resultados também mostraram que no início do intervalo houve uma ampliação do endividamento total das firmas juntamente à melhora no perfil de vencimento, ambos os movimentos foram revertidos no final do intervalo. Essas evidências corroboram a hipótese assumida, permitindo afirmar que a melhora no perfil de vencimento e a maior participação dos recursos externos neste período se deveram principalmente ao ciclo expansivo do mercado de crédito brasileiro e que a sua retração está sendo absorvida em parte pelos recursos próprios, que poderá assumir maior importância no financiamento do crescimento destas firmas nos próximos anos.

O objetivo deste trabalho é analisar a composição das fontes de financiamento de longo prazo das empresas não financeiras (ENF´s) de capital aberto que atuam no Brasil, para o período 2009-2017. Para tanto, foram utilizadas informações financeiras de 121 firmas com registro na BM&FBOVESPA, coletados na base Economática. A metodologia de decomposição da estrutura de financiamento baseia-se no trabalho de Moreira e Puga (2000). Os resultados mostraram maior participação dos recursos externos em relação aos internos, sendo composto principalmente por dívidas. Sua participação caiu nos anos mais recentes, mas ainda se manteve maior que os recursos internos. Sua participação mostrou-se positivamente relacionada ao tamanho do ativo total. Os resultados também mostraram que no início do intervalo houve uma ampliação do endividamento total das firmas juntamente à melhora no perfil de vencimento, ambos os movimentos foram revertidos no final do intervalo. Essas evidências corroboram a hipótese assumida, permitindo afirmar que a melhora no perfil de vencimento e a maior participação dos recursos externos neste período se deveram principalmente ao ciclo expansivo do mercado de crédito brasileiro e que a sua retração está sendo absorvida em parte pelos recursos próprios, que poderá assumir maior importância no financiamento do crescimento destas firmas nos próximos anos.

Palavras-chave:

DOI: 10.5151/iv-enei-2019-3.2-029

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Como citar:

Nappi, Joseli Fernanda; Botelho, Marisa dos Reis Azevedo; Cruz, Felipe Nogueira da; Marins, Nathalie Tellez; "ESTRUTURA DE CAPITAL DAS EMPRESAS NÃO FINANCEIRAS NO BRASIL: EVIDÊNCIAS PARA 2009-2017", p-476-493. In: Anais do IV Encontro Nacional de Economia Industrial e Inovação. São Paulo: Blucher, 2019.
ISSN 23577592, DOI 10.5151/iv-enei-2019-3.2-029